據(jù)路透社報(bào)道，特斯拉已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)刻。從其運(yùn)營(yíng)虧損數(shù)字測(cè)算，特斯拉在每輛Model S上虧損逾4000美元，上個(gè)季度燒錢(qián)3.59億美元。特斯拉上周三下調(diào)了今、明兩年的產(chǎn)量目標(biāo)。首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)表示，他在考慮進(jìn)行融資，不排除增發(fā)股票。

　　自2010年帶領(lǐng)特斯拉上市以來(lái)，馬斯克一直讓投資者“膽戰(zhàn)心驚”。現(xiàn)在，他給自己定下了一個(gè)期限，承諾到2016年第一季度特斯拉將賺取足夠多利潤(rùn)，將業(yè)務(wù)模式由小批量生產(chǎn)一款高價(jià)車(chē)型轉(zhuǎn)向大批量生產(chǎn)多款車(chē)型，并進(jìn)軍電力存儲(chǔ)系統(tǒng)市場(chǎng)。

　　由于投資者和分析師認(rèn)為馬斯克擴(kuò)大特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)和進(jìn)軍能源存儲(chǔ)系統(tǒng)市場(chǎng)的計(jì)劃存在風(fēng)險(xiǎn)，特斯拉股價(jià)繼上周四大跌9%后，上周五又下跌2%。截至6月30日，特斯拉現(xiàn)金儲(chǔ)備由上年同期的26.7億美元縮水至11.5億美元。

　　汽車(chē)廠商需要在生產(chǎn)設(shè)備，以及為滿足安全和排放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的測(cè)試方面投入大量資金。通常情況下，設(shè)計(jì)并在市場(chǎng)上推出一款新車(chē)型的成本高達(dá)10億美元，甚至更高。

　　通用汽車(chē)和福特等主流汽車(chē)廠商的現(xiàn)金儲(chǔ)備要高得多。例如，通用汽車(chē)計(jì)劃使現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到200億美元，而實(shí)際上截至6月30日它擁有的現(xiàn)金等價(jià)物超過(guò)280億美元。

　　誠(chéng)然，通用汽車(chē)每年銷(xiāo)售逾900萬(wàn)輛汽車(chē)，特斯拉計(jì)劃今年生產(chǎn)5萬(wàn)-5.5萬(wàn)輛汽車(chē)。特斯拉第二季度銷(xiāo)售了11532輛汽車(chē)，營(yíng)業(yè)虧損約為4700萬(wàn)美元，合每輛汽車(chē)約4000美元。

　　更小的犯錯(cuò)余地只是特斯拉不同于已經(jīng)存在一個(gè)世紀(jì)之久的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一個(gè)方面。特斯拉稱預(yù)計(jì)今年資本支出為15億美元，主要用于推出Model X。特斯拉稱今年上半年資本支出為8.31億美元，表明下半年資本支出將約為7億美元。

　　特斯拉稱，由于低價(jià)型號(hào)在總銷(xiāo)量中的占比增加、美元強(qiáng)勁影響海外業(yè)務(wù)營(yíng)收，Model S平均售價(jià)下滑1%，而營(yíng)業(yè)虧損和研發(fā)支出則出現(xiàn)上漲。Model S有數(shù)個(gè)不同版本，不同配置的版本價(jià)格不同，最高為10.6萬(wàn)美元。

　　資本支出

　　特斯拉曾表示，由于不會(huì)發(fā)布新車(chē)型，明年資本支出將會(huì)降低。特斯拉計(jì)劃2017年發(fā)布起步價(jià)約3.5萬(wàn)美元的Model 3，到2020年使總銷(xiāo)量達(dá)到50萬(wàn)輛。

　　巴克萊銀行分析師布萊恩·約翰遜(Brian Johnson)不認(rèn)可特斯拉對(duì)資本支出的估計(jì)，他預(yù)計(jì)，由于建設(shè)電池工廠和開(kāi)發(fā)Model 3，明、后兩年特斯拉資本支出將會(huì)增加，“規(guī)模小意味著特斯拉獲得的現(xiàn)金流低于其預(yù)期”。

　　馬斯克上周稱，特斯拉預(yù)計(jì)明年將有10億美元現(xiàn)金，并對(duì)分析師表示，“作為一種降低風(fēng)險(xiǎn)的措施”，融資“可能有一定價(jià)值”。

　　特斯拉的股價(jià)仍然比2年前高約70%，比今年1月1日高8%。310億美元的市值，意味著特斯拉身價(jià)高于菲亞特克萊斯勒。

　　瑞銀證券分析師科林·蘭根(Colin Langan)表示，“鑒于目前的燒錢(qián)速度以及未來(lái)的投資需求，特斯拉擇機(jī)融資的可能性非常大?！?/p>

　　之前馬斯克曾帶領(lǐng)特斯拉走出過(guò)困境。2012年9月，特斯拉面臨現(xiàn)金危機(jī)，最終通過(guò)增發(fā)股票和重新談判聯(lián)邦貸款解決了危機(jī)。Model S于2012年年中投產(chǎn)。

　　特斯拉已經(jīng)在采取措施增加銷(xiāo)量，吸引用戶購(gòu)買(mǎi)高價(jià)車(chē)型。除增加一款低價(jià)Model S型號(hào)外，特斯拉上個(gè)月表示將以5000美元的價(jià)格為用戶升級(jí)Model S 85和85D，并以比普通車(chē)型高1萬(wàn)美元的價(jià)格推出Model S 90D和P90D高性能車(chē)型。

　　特斯拉發(fā)布財(cái)報(bào)的方式不同于底特律的汽車(chē)廠商。按GAAP(通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)計(jì)算，2014年第二季度特斯拉的營(yíng)業(yè)虧損將由每輛車(chē)3794美元增加到14758美元。

　　但特斯拉在向投資者發(fā)布的報(bào)告中稱，GAAP會(huì)計(jì)方法不包含客戶租用Model S帶來(lái)的某些利潤(rùn)和營(yíng)收。特斯拉稱，第二季度Model S租借業(yè)務(wù)的遞延毛利潤(rùn)為6190萬(wàn)美元。分析師稱，加上遞延營(yíng)收，使得特斯拉的業(yè)績(jī)與其他汽車(chē)廠商更有可比性。(編譯/霜葉)